东森平台用户登录百度帐号|长安期货:供应逐步恢复 PP逢高沽空 旅游
作者:  匿名
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东森平台用户登录百度帐号,一、核心思路

受原油及甲醇价格的拖累,及去库存的缓慢,十月PP价格冲高回落。后市来看,四季度计划内新增检修不多,PP国内供应增加已是共识;需求端,农膜开工率有所抬升,但鉴于旺季之后的转折点,PP需求将逐渐走弱。因此,中期来看,PP仍承压严重。

二、因素分析

1.原料端

原油:11月4日是美国对伊朗制裁的重要时间节点,目前市场屏息以待,但该消息对期价短暂的冲击之后,仍将回归基本面。沙特承诺增产,同时美国石油钻井数不断增加,原油库存也不断累积,后期压力依然很大。

甲醇:10月29日甲醇盘中跌停,触及近三个月新低,短期市场看空情绪集中爆发。不过,四季度是甲醇传统强势季节,对PP价格的支撑也不容忽视。

2、供应端

国内供应压力较大。随着秋季检修的结束,10月份国内开工相较于8、9月有明显回升,当前仅有上海赛科、蒲城清洁能源等少数装置处于检修状态,未来一个月预计将要检修的还有福建联合。总体来看,PP的国内总供应四季度处于年内高位。

3、需求端

从PP标品粒料拉丝下游塑编和BOPP的开工率来看,相较于往年仍处于低位,下游基本都是刚需采购,旺季不旺,且面临旺季之后的转折点,需求亮点不足,支撑作用有限。

4、库存及现货

目前现货因无利好支撑,贸易商抛售出货,市场货源增多,而下游坚持低价刚需采购为主。低库存强基差的局面有所改善,前期高估的价格趋于合理,短期没有明显的驱动。

总体来看,国内供应充裕,需求亮点不足,现货价格有转弱迹象,PP后期面临较大压力,建议逢高沽空。

三、详细操作计划

1、建仓价位

(1)PP1901合约价格在9850-9890元/吨时,择机建仓150手;

(2)PP1901合约价格在9980-10020元/吨时,加仓250手;

若完成全部建仓,持仓均价在9956附近。

2、止盈

(1)期价达到9560附近时,将持仓的70%部分止盈;

(2)期价达到9520附近时,将剩余持仓的30%部分全部止盈。

3、止损

如期价朝着不利方向运行,以固定点位10400为止损点位。

4、风险控制

(1)若完成全部建仓,能将仓位控制在合理范围内。

(2)若该方案以失败告终,最大损失约为90万,能有效控制回撤。

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